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文/赵十一如果说一种力量能够成就你,往往它也会轻易毁灭你,反应到股市上就是白马股虽可以不断飙涨稳定指数,但砸起盘来比谁都凶!
这两天的市场让人体验到了白马股的威力,中小创千股跌停都无法撼动的大盘指数,白马股随便跌两下就扛不住了。
2月26日以来,A股出现强烈分化,以权重蓝筹代表上证50指数跌了3.19%,连续三日收阴,拖累大盘下跌了近70个点。形成鲜明对比的是,创业板指涨4.19%,收获三连阳。
下跌的白马股中,最值得让人反思的是明星公司老板电器。
自2015年以来,老板电器就是价值投的“代言人”,由于主流公募基金都抱团扎推,这只股票连两轮“股灾”都稳稳的抗住了,走势堪称完美。数据显示,截至去年第四季度末,持有老板电器的公募基金数量为54只,合计持股4712万股。去年六月末,基金对老板电器的持股高达1.2亿股。
就是这样一只曾经集万千宠爱于一身的明星股,连续遭遇两个跌停,几乎都是一字板,让人猝不及防!
老板电器大跌的原因不是业绩不好,而是不及预期。
2月26日晚间,老板电器发布的2017年业绩快报及2018年一季报预告显示,去年公司实现营业收入近70亿元,同比增长21%,净利润14.5亿元,同比增长20%。同时,预计2018年一季度净利润较去年同期增长10%-30%。虽然,老板电器净利润仍然保持增长,但2017年的净利增速只有两成,创出了该股2010年四季度上市以来净利增速新低,未能超出市场预期。
许多投资者认为投资业绩好的股票就是价值投资,但是我们从去年开始就在强调,价值投资不光业绩好,最重要的是要在股价低估的时候买入,高估的时候卖出!那些追涨白马股的投资者,千万别用“价值投资”来安慰自己,这种操作跟以往你炒概念、追热点亏钱的情况别无二致。
A股目前价值投资的基因,有,但少到几乎检测不出来。
与美国相比,A股市场化程度较低,退市的股票寥寥无几,业绩再差的股票只要不退市。总会“翻身农奴把歌唱”,最近乐视网底部20%的反弹就是很好的例子。
由于波动性高,分红低,收益基本靠价差,导致市场中无论是散户还是机构投资者都在玩一个击鼓传花的游戏,谁最后接棒谁就会高位站岗,谁跑得慢谁就要自认倒霉!这种情况短时间内仍不会改变。
大家要明白一点,白马股业绩一直是稳定增长的,为何以前不涨而去年开始大涨?难道以前没有价值吗?这还是与中国经济的背景有关,当经济处于转型时期,当大家找不到Beta的方向,而持有现金又面临贬值风险,最安全的做法就是抱团白马,但是当白马成为“飞马”就不再安全了,其中业绩不及预期就是最大的风险。
股市中还有没有机会呢?
机会是跌出来的,哪里跌的多哪里就有“黄金坑”。今年开始我们一直不断提示“创蓝筹”的投资机会,2月25日也在文章中强调了证监会送给中小创的“大礼包”。从最近的市场表现来看,“创蓝筹”很有可能是接下来A股行情的主导。
当然,有些白马股会存在反弹的机会,但只能当做价值概念股去炒,要知道经济发展动力不光光是吃药喝酒,更重要的是科技进步。
炒股重要的是炒预期,从历史表现来看,“创蓝筹”行情一旦开启往往市场会给予更高的估值,因此未来创业板以及中小板中那些、护城河宽、业绩好、股价调整到位的细分行业龙头股是最具潜力的。



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